January 21, 2022

De BT a Telecom Italia, operadores europeos en crisis

Como toda buena telenovela, 2021 termina con una mezcla de acción y suspenso en el mercado europeo de las telecomunicaciones. De hecho, dos de los buques insignia nacionales del sector podrían cambiar de manos en los próximos meses. El fondo de inversión estadounidense KKR, en primer lugar, formuló, a finales de noviembre, una manifestación pública de interés sobre Telecom Italia, valorando la empresa en unos 11.000 millones de euros. Luego, el multimillonario Patrick Drahi, ya propietario de SFR, aumentó el 14 de diciembre su participación en BT (antes British Telecom) al 18%, seis meses después de entrar en la capital, al 12,1%.

Leer también Artículo reservado para nuestros suscriptores La oferta de KKR por Telecom Italia despierta desgana

“Los buitres se acercan. El título del último estudio realizado por la firma de investigación Enders Analysis sobre BT, con fecha del 9 de diciembre, se explica por sí mismo: la empresa británica es una presa que interesa a la gente. Por tanto, a la cabeza de los “buitres” está el Sr. Drahi. Por el momento, este último asegura que no tiene “No tengo la intención de hacer una oferta” en el operador.

Ciertamente, el multimillonario franco-israelí todavía está lejos del umbral del 30% que, según la normativa británica, le obligaría a lanzar una OPA sobre BT, cuya totalidad está valorada actualmente en unos 18.000 millones de euros. Sin embargo, los observadores de la industria señalan que se podría alcanzar este listón comprando, por ejemplo, la participación del 12% de Deutsche Telekom en BT.

BT se ha embarcado en un importante plan de inversión para instalar fibra óptica en todo el Reino Unido, un país rezagado en esta tecnología.

El apetito por la empresa británica de telecomunicaciones puede explicarse con una simple mirada al precio de sus acciones, que se ha dividido por tres en cinco años. La libra esterlina también es relativamente baja. Visto desde el extranjero, el negocio de repente parece un buen negocio. “El precio de las acciones probablemente esté cerca de su punto más bajo”, dice James Bradford de Enders Analysis. De hecho, BT se ha embarcado en un importante plan de inversión para instalar fibra óptica en todo el Reino Unido, un país rezagado en esta tecnología. Estos grandes gastos pesaron en sus cuentas, pero deberían comenzar a amortizar en unos años.

Dificultades inherentes al mercado

El interés del fondo KKR en Telecom Italia responde a una observación similar. El precio del operador italiano se ha reducido a la mitad en cinco años, pero hay motivos para creer que habrá un repunte. Italia también se está quedando atrás en fibra óptica. Sin embargo, el gobierno de Mario Draghi desea remediar esto, que podría, nuevamente, generar ganancias en el mediano plazo.

Te queda un 57% de este artículo por leer. El resto es solo para suscriptores.